Page 14 - LogReal.Direkt_Ausgabe-5.2023

Logistikimmobilien

Jenseits der Blauen Banane

Logistikstandorte mit Zukunft

Prof. Dr. Thomas Beyerle Die europäischen Logistikmärkte
Catella Real Estate AG
sortieren sich gerade neu

Kaum war die Pandemie „eingepreist“, kamen mit der
Zinswende und dem Krieg in der Ukraine neue Her-
ausforderungen auf Logistikinvestoren zu. Wobei, beim
richtigen Lesen „der Landkarte“, sich Chancen eröffnen.
Denn: Die europäischen Logistikmärkte sortieren sich
gerade neu. Damit sind nur vordergründig die Renditean-
passungen bei den jeweiligen Objekten gemeint. Diese
sind infolge der Änderung der Zinslandschaft im Jahr
2022 bis Mitte 2023 erfolgt, aber noch nicht abgeschlos-
sen. Die Reduktion der Spitzen-Vervielfältiger in den letz-
ten 12 Monaten vom 31-fachen auf das 21-fache verdeut-
licht exemplarisch den Trendumschwung. Doch auch die
Erfüllung von ESG-Anforderungen finden – bei Neubau-
ten nicht preiserhöhend – ihren Weg in die Renditekalku-
lation bei Investoren und führen bei Bestandsimmobilien
zu entsprechenden Abschlägen.
Doch gerade strukturell lassen sich interessante As-
pekte am europäischen Markt für Logistikimmobilien
weiter wahrnehmen:
» Es gibt einen latenten Angebotsüberhang bzw. Exit an
zumeist älteren Flächen, die im ersten Pandemiejahr
2020 unter der Maßgabe der Versorgungssicherheit
kurzfristig angemietet wurden.
» Die Effekte des Brexits zeigen in der Folge ein zuneh-
mendes Interesse von Investoren in Irland, Frankreich
und den Niederlanden.
Von Prof. Dr. Thomas Beyerle | Catella Real Estate AG » Ein erneuter Shift nach Osten, primär ist hier Polen zu
nennen, der Investoren in der Erwartungshaltung auf
Mit Blick auf die Reaktionen und Aktionen der Immo- einen hoffentlich möglichen Friedensschluss in der Uk-
bilienbranche zum Beginn der Pandemie im Jahr 2020 raine auf den Plan ruft.
lassen sich in der Rückschau einige interessante Aspekte
ausmachen. Gemeint sind damit zunächst Schlagworte Diese strukturellen Aspekte sollten in zukünftigen Inves-
wie „De-Globalisierung, Re-Location und vermehrte La- titionsscheidungen berücksichtigt werden. Einfacher for-
gerhaltung“. Zumindest der dritte Begriff „Lagerhaltung“ muliert: Wo sollen wir künftig investieren – mikroräum-
fand in der Folge den Weg in die Statistiken in Form von lich und aus der Makroperspektive? Zumal auch in dieser
deutlichen Flächenzuwächsen im Segment „Anmietung“ Assetklasse das Mantra aus „Lage, Lage, Lage“ besondere
und als Resultat in den Mietpreisindizes als sogenannte Bedeutung zukommt.
„Mietsteigerungen“ für Logistikflächen. Nachgefragt wur-
den im ersten Schockzustand einer globalen Pandemie vor Kernstück des europäischen Logistikclusters
allem Flächen, die kurzfristig verfügbar und unter Quali-
tätsaspekten eher durchschnittlich waren. Angefeuert Und hier kommen die sogenannte „Blaue Banane“ und die
durch die bange Frage: „Halten die Lieferketten?“ erfuhr europäischen Transportkorridore ins Spiel. Profis wissen,
die Asset Klasse „Logistik“ einen zusätzlichen Booster. dass sie ursprünglich Regionen mit einer dichten Bevöl-

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